万物新生 - Bamboo Works - China stock insights for global investors

智能手机循环产业的“完美风暴”

Thu, 18 Apr 2024 01:00:00 +0000

新手机销售增长放缓的背景下，加上政策因素、环保理念以及行业标准化等，为二手手机销售注入动力陈雪峰（本文由Bamboo Works咏竹坊翻译）在政府和企业的共同努力下，“循环经济”正在为可持续发展带来越来越强的动力，这些动力汇聚到一起，把智能手机循环产业推向一个新的高度。虽然这些变化主要由政府主导，但越来越多的企业和行业组织也开始汇入这股潮流，力求成为更负责任的企业公民。不久前，中央财经委员会会议强调循环经济的重要性，呼吁加强设备回收和消费品以旧换新，以进一步降低物流成本。我们认为，这是在倡导扩大耐用品的消费和循环利用，包括电子产品、家用电器和乘用车。同时，配套的基础设施已经日趋成熟。这些设施的标准化程度以及质量保障，是整个行业能够发展的重要基础。此外，最近的经济环境，也使得更多消费者参与到循环经济中，尤其是在中国，越来越多的消费者期望花小钱办大事。尽管全球智能手机新机市场两年多来有所收缩，但二手市场的情况却截然不同。IDC最新数据显示，去年全球智能手机新机销量下降3.2%，至11.7亿部，而同期二手智能手机销量却增长近10%，达到3.1亿部。预计未来五年，二手智能手机交易将继续以年均8.8%的速度增长。作为一家领先的二手产品回收与交易企业，万物新生(RERE.US)一直站在这种变革的前端。我们去年回收并促成了约3,230万件二手商品的再循环。不久前与苹果(AAPL.US)达成的合作，也增强了我们对循环经济的信心。2023年下半年苹果手机以旧换新的业务，为我们增加了3.3亿元的销售额，而这只是一个开始。我们相信，这项合作会成为我们生态系统重要的供给来源，我们也可随着苹果在中国的发展而共同成长。地方政府和中央政府都非常重视推进中国智能手机循环产业的发展。在国家层面，中国生态环境部于2021年，发布对智能手机等九类电子废弃物进行循环利用的指导意见。最新的“十四五”规划中引用的研究也强调，2021年至2025年可能会有60亿部智能手机被废弃，其中很多都含有金、银、铜、铂、钯和稀土等应被回收的金属材料。今年3月，国务院发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，进一步明确了在全国推进消费品循环利用的决心。碳减排融资世界经济论坛2022年的一份报告显示，中国央行在2021年推出碳减排支持工具，对重点领域企业提供碳减排贷款，以此鼓励循环经济的发展。报告还指出，中国国家开发银行承诺提供45.5亿元，资助徐州市建设中国首个资源循环利用基地和“无废城市”建设试点。在地方层面，深圳也在2022年推出了一个试点项目，为旧手机的维修和翻新提供指导方针，这给其他城市提供了一个优质的模板，可以推动智能手机回收的进一步标准化。行业组织也在通过自己的回收计划参与进来，比如全球电池联盟，这是一个由150多家企业、政府和行业参与者组成的合作组织。官网显示，它的“电池护照”鼓励“在电池的整个生命周期内负责任地采购、管理、回收和使用”。以上种种努力，共同扶持了越来越多智能手机循环利用平台，其中不仅有像闲鱼这样的传统二手商品交易市场，还有万物新生（爱回收）和闪回收等越来越多的专业循环经济企业。这些专业企业对于整个产业来说非常重要，它们可以让消费者放心购买高质量的商品，也能在消费者需要的时候，提供相应的售后服务或者支持。循环经济蓬勃发展的同时，中国的经济形势也出现了新变量，越来越多的零售商发现消费者开始变得更精明、更注重性价比；而高端手机的需求依然强劲，因而以旧换新就成了更受欢迎的选项。所有这些因素交织在一起，对各方来说都是好消息。各国政府和国际上的企业与机构正在通过进一步促进循环经济来保护环境，成为更负责任的参与方。新一代二手交易服务用标准化来保证质量，这趋势也带来了新的经济活力。最后，消费者购买二手手机的意愿越来越强，因为这样的消费方式不仅具有性价比，而且更加环保。万物新生已经是中国领先的二手消费电子设备交易和服务提供商。立足于我们1,800多家实体店的强大消费触点，以及我们朗朗上口的国民回收品牌“爱回收”的用户认可，我们也开始涉足其他领域，包括二手奢侈品、黄金甚至名酒等等类别。我们坚信，万物新生正在对环境产生积极影响；我们鼓励用户进行负责任的回收、转售和重复利用，“让闲置不用，都物尽其用”；同时，ESG也是我们企业理念的重要组成部分。陈雪峰（英文名Kerry Chen）是万物新生的创始人兼首席执行官。媒体采访请联络pr@ATRenew.com，投资者问询请联系ir@ATRenew.com 本文内容纯属作者个人意见，不代表咏竹坊立场咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

The post 智能手机循环产业的“完美风暴” appeared first on Bamboo Works.

强化回收业务万物新生首现盈利

Tue, 19 Mar 2024 01:11:49 +0000

这家回收专家过去两年一直保持non-GAAP盈利，去年第四季度，公司更首次实现GAAP下的净利润重点：阳歌没有什么比首次盈利更能让投资者兴奋，尤其是在中国经济放缓的背景下，这是少数仍保持强劲增长的公司之一。投资者最关注的事情，莫过于回收专家万物新生集团(RERE.US)宣布在2021年上市后首录季度净利润下，公司股价大幅上升。上周二公告发布当天，该股盘前飙升，收涨27%，次日继续上涨。这一轮上涨表明，投资者可能“重新发现”，这家此前股价一直跌跌不休的公司，在经历最近的上涨后，股价仍较三年前的IPO低近90%。自上市以来，万物新生耗费大量时间，为成为一家多元化的回收专家打基础，将业务范围从最初专注于iPhone，扩展到其他电子产品以及奢侈消费品。与此同时，它一直在发展原来的iPhone回收业务，去年通过与苹果直接合作，该业务向前迈出了一大步。公司还通过增加直接回收、削减成本高昂的中间商，以及更多翻新业务(利润率比简单的交易更高)来改善业绩。同时，还通过提高自动化水平，和加强在城市(而不是国家)层面的回收，从而提高运营效率。在实施一连串的措施下，万物新生第四季度的non-GAAP经营利润率从上年同期的1.2%提高到2.1%。随着利润率改善，万物新生在截至12月的第四季度里，首次实现了280万元的季度净利润。结束了自2021年6月IPO以来近三年的亏损，其中2022年第四季度亏损21.5亿元。过去两年的大部分时间，公司一直保持non-GAAP盈利，这个统计口径不含员工股权激励、摊销和减值相关的成本。第四季度，公司延续了这一趋势，non-GAAP净利润达到创纪录的9,100万元，是上年同期2,250万元的三倍。 “在保持高速增长的同时，2023年也是效率之年。万物新生扎根二手供应链能力，提供更有价值的平台服务，在扩张节奏和创新业务上更有纪律性，”万物新生董事会主席陈雪峰说。“未来，我们还将拓展低价值商品的回收服务，促进更多闲置商品的二次流通。” 万物新生在盈利方面实现了里程碑，即使中国经济放缓，很多其他中国企业都陷入增长停滞，但它的收入继续强劲增长。公司第四季度收入同比增长约30%至38.7亿元，其中产品收入约占总收入的90%。剩下的来自服务收入，这部分增长约20%至3.51亿元。公司预计，今年一季度收入将以约25%的速度增长。配合政策万物新生继续保持强劲增长，很大程度上是能配合政府的的政策及取向。在中国做生意要想取得成功，这是一个关键因素。在今年2月，习近平主席在中央财经委员会的一次会议上，还强调循环经济的重要性，呼吁进行大规模设备更新和消费品以旧换新。深圳正在制定标准，促进更多的回收利用。深圳是中国许多市场化改革措施的试点，万物新生一直是该标准制定计划的主要参与者。中国经济放缓，促使消费者的价值意识增强，这对回收起到促进作用。“我们在2022年和2023年，看到用户消费习惯从热衷于品质升级，到追求性价比的转变，”陈雪峰说。“同时，我们看到用户回收变现的意愿，和以旧换新的需求持续增长。” 公司增长的一个关键驱动力，是去年6月开始的与苹果合作。万物新生表示，与苹果的合作，使用户可在苹果官网和47家中国苹果零售店内以旧换新，并在第四季度创造了3亿元的收入。这与公司之前发布的指引，称该项目每年可额外产生10亿元的收入一致。万物新生首席财务官陈晨在财报电话会议上指出，与苹果的合作仍在改进阶段，毛利率暂时“不算理想”，公司将进行调整，“平衡盈利能力”。他还指出，这个项目导致库存大幅上升，本季度增加了3.45亿元，达到10亿元。但他补充说，万物新生的现金流并未受到太大影响。除了iPhone外，万物新生还加大了非电子业务的力度，这是在去年推出，现在归为“多品类”业务。公司表示，截至去年底，在1,819家线下门店中，有252家开展了这项业务，其中包括奢侈品、老酒和黄金的回收，去年全年的多品类回收GMV超过10亿元。公司还将目光投向全球市场，向内地以外的合作伙伴提供自动检测技术。公司目前已与香港和日本的合作伙伴建立了关系，并表示去年10月开始，与瑞典的一家海外伙伴展开了合作。即使在股价大幅上涨后，万物新生的市销率仍只有区区0.2倍。这个数字高于服装回收商Rent the Runway(RENT.US)的0.08倍，但低于RealReal(REAL.US)的0.62倍和汽车交易商Carvana(CVNA.US)的1.42倍。虽然最新财报公布后，股价大幅上涨只是一个初步反应，但可能也标志着大家开始重新发现这只被忽视的股票，而它似乎也确处于有利位置，能从中国本土市场的有利条件，以及自身不断增长的回收专长中获利。咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

The post 强化回收业务万物新生首现盈利 appeared first on Bamboo Works.

万物新生预计2023年循环利用3,200万台电子设备

Wed, 27 Dec 2023 00:00:00 +0000

公司预计今年收入将达到130亿元人民币，得益于与苹果的合作和电子产品以外的业务，其业务量有望在2024年得到进一步提升阳歌回收专家万物新生（RERE.US）在本周三表示，今年有望回收循环利用大约3,200万台电子设备，其中近一半将通过它的两个超级回收中心进行。同时，公司也希望将其爱回收品牌拓展至其他多元化回收领域。万物新生今年处理的消费电子产品中，大约40%是iPhone。公司最大的两家回收中心——分别位于东莞和常州——完成了其中大量的任务。万物新生的回收网络包括两个主要的自动化中心、五个规模化运营中心和15个较小的服务中心，整个网络今年将循环利用3,200万台电子产品，数量上同21年和22年都比较接近。总部位于上海的万物新生最初是一家智能手机回收专家。不过在过去两年中，开始利用其面向消费者的爱回收品牌进入二手奢侈品、摄影设备、黄金甚至名酒等其他领域。今年年中与苹果（AAPL.US）建立合作伙伴关系后，公司预计未来几年中，其核心智能手机回收业务将进一步得到提升。公司在第三季度通过该项合作新增了3千万元人民币的销售额，并预计该合作最终可能带来高达15亿元人民币的额外销售。同时，万物新生正在采取各种措施来提高效率，比如开展更多城市级别的回收业务；增加与消费者的直接交易以绕开成本高昂的中间商；以及更多的自动化流程。公司还在尝试增强智能手机翻新业务，相比于直接出售原状态二手手机，该业务的利润率更高。同时，二手设备得到升级后，售价也会提高。万物新生希望通过这些努力来提升收入，并实现首次净盈利。随着消费者的支出越来越谨慎，公司希望向包括京东在内的合作平台提供更多高性价比的产品和服务。公司今年前九个月收入同比增长32%，而其净亏损缩减了约一半，至1.59亿元人民币。其第三季度的non-GAAP（非美国通用会计准则）履约成本从去年同期总收入的10.7%降至8.7%，反映出了效率的提升。该公司在non-GAAP（非美国通用会计准则）基础上是盈利的，除去员工股票补偿、摊销相关的费用后，第三季度净收入为4,760万元人民币。尽管万物新生的收入屡创新高，并且逐步接近净盈利，但就其股票而言，2023年可能是公司想要回收掉的一年。由于投资者普遍对中概股持谨慎态度，担忧中国经济放缓，其股价今年已下跌约40%，目前的市销率仅为0.25。对于消费者而言，万物新生提供的二手手机非常物超所值；对于投资者而言，万物新生的股票可能也同样物超所值。有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

The post 万物新生预计2023年循环利用3,200万台电子设备 appeared first on Bamboo Works.

万物新生联手苹果翻新业务销售倍增

Wed, 29 Nov 2023 03:52:32 +0000

这家回收专家表示，随着与苹果建立新的回收合作关系，公司业务增长，三季度翻新产品销售额翻了一番重点阳歌多元化是回收专家万物新生集团(RERE.US)最新财报的主题之一，公司正试图在早前聚焦iPhone的基础上，把业务扩展到安卓产品，甚至奢侈品等其他领域。与此同时，公司也在尝试扩大核心领域的盈利能力，不再只是简单地收购和转售二手智能手机，而是对它们进行翻新后再出售，以获得更大的利润。上周三感恩节假期前夕发布的三季度财报中，林林总总的迹象表明这些努力已开始产生回报。但投资者似乎不为所动，至少一开始没有，报告发布后，万物新生的股价下跌了5%，不过在下一个交易日又收复了大部分跌幅。公司在6月底开始与苹果合作，协助后者在大陆地区回收手机。合作启动后已经带来3,000万元（420万美元）的销售额。随着9月下旬最新款iPhone 15的面世，越来越多的消费者选择以旧换新，这项合作业务可能还会增长，万物新生相信合作最终可能带来超过10亿元的营收。说实话，尽管投资者可能还不认可万物新生，这家公司在中国的发展前景还是比较好的，其中的原因很多。它主打“循环经济”，完美契合北京坚定的环境承诺，包括在2060年前实现碳中和，以及更广泛地污染治理目标。较之西方社会，这样的契合在中国尤其重要。另一个可能对万物新生越来越有利的因素是经济大环境，更多消费者开始控制支出，尤其是汽车乃至智能手机这样的商品。同时，更多精打细算的消费者可能会考虑二手智能手机和其他二手商品代替购买新品。这些因素促使万物新生的营收稳步增长，三季度同比增长28.4%至32.6亿元，略高于公司在三个月前给出的预期。公司预计四季度营收将在37.3亿元至38.3亿元之间，按中值计算相当于同比增长27%。在三季度的营收中，产品销售额增长31.4%至29.2亿元，占比近90%。由于公司更加注重产品销售业务，服务收入增长要慢得多，仅增长7.3%至3.33亿元。产品方面的一大增长领域是前面提到的翻新业务。销售翻新产品的利润率通常会更高，因为与直接转卖的手机相比，万物新生这样的公司对翻新机的收费要高得多。公司表示，随着翻新业务持续增长，三季度翻新产品销售额同比增长一倍多，达到2亿元。 “我们有信心执行通过合规翻新业务、参与苹果官方回收和换购计划、扩大多种类回收及利用自动化技术提高效率，实现更高盈利能力的战略，”万物新生创始人兼董事会主席陈雪峰在财报发布后召开的公司投资者电话会议上说。非电子产品业务万物新生的翻新业务正在不断增长，其中最大的组成部分是电子产品。但另一个日渐壮大的领域是科技含量较低的消费品，如奢侈品、黄金，甚至是名酒。万物新生今年一直在大力拓展这方面的业务，借助其回收专家的形象打入其他领域。公司表示，随着这项业务的增长，其“多品类业务”的 GMV（商品交易总额）在三季度达到了3.5亿元，较前一季度的2亿元大幅增长。陈雪峰指出，借助爱回收的品牌形象，这些产品正在吸引更广泛的用户群体。公司此前表示，截至6月底，在231家门店都能买到这样的多品类产品，相关业务将扩大到其遍布全国的2,000家左右的门店。作为苹果手机之外的多元化发展的一部分，公司宣布，于7月获得授权，开始翻新华为产品。华为在绕过美国制裁，使用国内技术生产高性能智能手机后，公司业务正在复苏。陈雪峰表示，万物新生还在探索其他安卓产品的翻新机会，但他未提供更多细节。安卓手机的回收将为该公司带来一个巨大的新机遇——根据IDC（国际数据公司）的数据，三季度苹果仅占中国智能手机市场大约16%的份额，而苹果手机占到万物新生产品收入的约60%。除了多元化发展，万物新生还一直在采取措施提高效率。包括加大旧手机检测流程的自动化，以城市为单元进行精细化经营，以及越过成本高昂的中介，直接与回收品的买家和卖家交易。公司表示其non-GAAP（非公认会计准则）履约费用占总收入的比例，从去年三季度的10.7%同比降至8.7%，反映了效率的提升。公司也获得了创纪录的7,380万元non-GAPP经营收入，较上年同期的1,080万元取得大幅增长。同时也继续保持non-GAPP盈利，但按 GAAP（公认会计准则）计算，公司仍处于亏损状态，亏损额为4,420万元。万物新生的股价今年已下跌约一半，不过在美国上市的中概股近期普遍疲弱，主要缘于对中国经济以及美中紧张关系的担忧。按照目前的股价水平，该股的市销率(P/S)相对较低，只有0.27倍，介于服装回收商Rent the Runway(RENT.US)的0.12倍和二手奢侈品销售商The RealReal(REAL.US)的0.40倍之间。二手车专家Carvana(CVNA.US)在遇冷多年后今年股价大幅上涨，其市销率也更高，为0.49倍。现在，万物新生和其他回收公司一样，都希望能像Carvana一样重新被投资者认可。有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

The post 万物新生联手苹果翻新业务销售倍增 appeared first on Bamboo Works.

雷蒙多结束访华比亚迪接盘美国厂商——中概股Bulletin

Sun, 03 Sep 2023 07:37:10 +0000

上周中国经济和中概股大事件： ▷ 经济刺激措施略显成效 ▷ 雷蒙多携积极情绪返美 ▷ PMI指数徘徊在荣枯线上下 ▷ 华为5G手机回归 ▷ 比亚迪接盘捷普电子本周中概股评分：55/100 主编，阳歌 Doug Young 更严肃的经济刺激措施经济恢复经历了几个月的徘徊之后，中国终于在上周推出了更严肃的经济刺激措施，包括针对股市、楼市的多项扶持措施。之前也有一些相关刺激措施出台，但近年来还从来没有过这么明确、强力的措施出现过——而且之前的措施更多以“建议”的形式出现而非“命令”式的。连珠炮式的措施出台，说明北京对形势的紧迫性，有了全新的认识。雷蒙多的大棒和胡萝卜美国商务部长雷蒙多一到中国就表示，中国正变得“不适合”投资。但是后来又开始释放更积极的信号，她在上海表示美国企业非常看重中国的业务。北京方面没有直接回应关于“不适合”投资的话题，而是表示中国将持续坚持开放的态度。中概股开始反弹来自北京的刺激信号也帮助中概股重新开始反弹，虽然反弹并没有期待中的那么强劲。恒生H股指数回升2.5%，MSCI China ETF则回升了4.9%。上周的回升终于结束了之前将近一个月的低迷状态，不过这波行情能否持续，我们还需要保持观察。新措施的出台，让中概股在上周初就开始走高，但是周中就开始乏力，最后在其他刺激措施的宣布后，又继续获得了动力。徘徊在荣枯线上的PMI指数八月PMI指数只能说是不上不下。官方公布的指数连续第五个月处于收缩水平。而财新PMI指数则出人意料地进入了增长区间。官方指数为49.7，较七月有所提高，但仍低于50。而财新的PMI指数为51，来到了二月以来的最高水平。从财新的指数来看，中国经济可能已经开始进入了复苏阶段，虽然一个月的数据还不能说明太多问题。华为突然发售5G手机受到美国制裁中的华为，突然开始发售其全新的5G手机。不过华为官方并没有公开说明其手机是否拥有5G技术，而且将产品标识从数字移动电话机改成了卫星移动终端。由于美国禁止拥有高端芯片制造工艺的厂商为华为制造芯片，所以这次华为使用的到底是什么芯片，是由哪家公司代工的，在华为官宣之前，就很难获得答案了。不过更多的猜测指向本次新款5G手机使用了国产公司为华为代工的芯片。捷普电子退出中国近期，越来越多的美国企业将其中国业务出售给中国企业。上周退出的是电子代工领域的巨头——捷普电子（Jabil）。捷普是苹果重要的供应商，此次将其在成都和无锡的工厂，以158亿元的价格出售给了比亚迪。电子代工是比亚迪除了汽车业务之外的重要收入来源。之前退出中国或者分割其中国业务的美国公司更多的是来自于服务业，比如红杉和Dentons律师事务所。制造行业公司的退出，可能会影响中国制造业的技术发展，因为这些公司往往会从母公司获得很多最新的技术支持；但同时，这对像比亚迪这样的企业来说，也可能是占据供应链更高端位置的机会。恒大复牌后股价狂泻其实最近每周的大新闻都离不开房地产行业，这次恒大重新回到了大家的视野当中。上周，在停牌17个月之后，中国恒大终于恢复交易，但是股价狂泻79%。当然，对于恒大来说，79%的跌幅并没有出乎大家的意料。恒大会不会被破产清算，要看许家印旗下一系列公司的重组情况了。灿谷驶入快车道汽车交易平台灿谷在二季度处于“涡轮增压”模式，录得近两年来的首次强劲收入增长。灿谷的增长反映出了中国汽车市场在疫情结束之后的回暖，但是CEO林佳元表示，今年的增长有很大一部分是来自于去年挤压的需求，而今年下半年汽车市场的整体销量可能会有所下降。跻身苹果合作伙伴万物新生潜力增万物新生在成为苹果官方回收合作伙伴的同时，其二季度收入增长38%，而non-GAAP营业利润率达到1.8%的历史新高。 CEO陈雪峰接着表示，预计随着苹果今年秋季发布新款iPhone，促使果粉以旧换新，与苹果的合作将带来更多回收量。他补充说，随着合作的推进，相关业务预计最终每年可为公司增加10亿元至15亿元的收入，相当于目前总收入的15%。

The post 雷蒙多结束访华比亚迪接盘美国厂商——中概股Bulletin appeared first on Bamboo Works.

跻身苹果合作伙伴万物新生潜力大增

Wed, 30 Aug 2023 01:53:11 +0000

该公司表示，加入iPhone官方回收项目最终可能会让其每年营收增加多达15亿元重点：　阳歌万物新生集团(RERE.US)是一家智能手机和品类越来越丰富的其他二手产品的回收商，而它的最新季报里写满了“苹果”。当然，我们说的就是苹果公司(AAPL.US)，全球市值最高的公司。两家公司建立新的回收合作伙伴关系上了头条，这无疑大受环保人士的欢迎。但对投资者来说，更重要的是此次合作给万物新生带来的潜在收入，我们稍后再细说。万物新生的目标是让自己的名字成为回收的代名词。它在季报中大谈了与苹果的合作，同时也提到，随着中国在去年底摆脱疫情困扰，一切恢复正常，该公司实现了一年多以来最强劲的收入增长——而这么亮眼的表现也得益于去年同期的基数较低，当时万物新生的总部所在地、中国商业中心上海在整个4月和5月都处于停摆状态。但这份乐观的报告也暗示了天边笼罩着的阴云，因为万物新生预测其收入增长在二季度达到高点后将开始放缓。我们先来看看它跟苹果的合作。IDC的数据显示，苹果是中国第四大智能手机品牌，去年iPhone销量约为4,800万部。这一点尤为重要，因为万物新生目前很大一部分收入来自智能手机回收，而其智能手机业务大部分又是来自iPhone。同时，它也试图将回收业务多元化，将其扩展到其他电子产品和其他消费品，我们稍后再回到这个话题。与苹果的合作于6月30日正式启动，万物新生成为苹果在中国的第二家第三方回收合作伙伴。万物新生创始人兼董事长陈雪峰在上周三公布业绩后的电话会议上表示，根据此次合作，万物新生将为苹果中国官网和45家旗舰店提供回收服务。他补充说，万物新生还获得了苹果的“资源机”竞拍与销售资质。 “和苹果的这两项合作能够进一步增强我们提供高质量供给的能力，让我们能够在关键场景下服务主流客户，”他说。“合作方面的突破……标志着我们与电子商务玩家的战略伙伴关系之外的重要里程碑。” 陈雪峰接着表示，预计随着苹果今年秋季发布新款iPhone，促使果粉以旧换新，与苹果的合作将带来更多回收量。他补充说，随着合作的推进，相关业务预计最终每年可为公司增加10亿元至15亿元的收入，相当于目前总收入的15%。不断增长的盈利能力自从2021年在纽约上市以来，万物新生营收增幅有高有低，但其盈利能力却一直在稳步提高。该公司二季度营收增长38.1%，至29.6亿元，略高于它在三个月前给出的预测，是自2022年一季度以来的最大增幅。占总收入近90%的产品收入获得了42%的增长，这得益于公司通过线上和线下各种渠道扩大业务，包括与电商巨头京东(JD.US: 9618.HK)的合作，以及自己拥有的1,944间实体店构成的网络。产品收入的强劲增长被服务收入12%的较慢增长所抵消，后者占总收入的其余部分。万物新生表示，至少从目前来看，强劲增长已经见顶，并将在本季度开始放缓。该公司预计截至9月的三个月里，收入将达到31.5亿元至32.5亿元，以中间值计算，同比增长26%。在专注于增加收入的同时，该公司还一直在采取稳步措施提高运营效率，比如提高旧手机检查流程的自动化程度，以及“一体化城市模型”战略的加强。它还一直在尝试直接面向消费者开展更多业务，从购买和销售回收产品的流程中砍去成本高昂的中间商。随着这些努力开花结果，即便是在收入增长强劲的情况下，万物新生该季仍做到了将non-GAAP履约成本降低2.2%，同时将non-GAAP经营利润率扩大至创纪录的1.8%，而去年同期这个数字为-2%。该公司在运营层面上仍处于亏损状态，不过6,100万元的运营亏损较上年同期的1.68亿元大幅收窄。该公司在调整后的基础上(不包括与员工股票薪酬和摊销)总体实现了盈利，它在最近一个季度延续了这一趋势，调整后的利润为3640万元，一举扭转去年同期的亏损。但该公司仍为净亏损，亏损额从上年同期的1.25亿元收窄至6,480万元。除了核心的智能手机回收业务外，万物新生还表示，近一年以来，其向名酒、名牌包和黄金等其他领域的拓展，也取得稳步进展。该公司表示，其多品类回收业务目前已在231家门店铺开，二季度不含摄影摄像器材的新品类商品交易总额(GMV)超过了2亿元。尽管季报相对乐观，但万物新生的股价在财报发布当天下跌了1.7%，这可能是因为投资者担心收入增长放缓。眼下，全球回收行业似乎都失去了投资者的青睐，万物新生的市销率目前只有0.36倍。但这个数字与其他全球同行大致相当，比如二手车销售商Carvana (CVNA.US)也是0.36倍，奢侈品回收商The RealReal和服装回收商Rent The Runway (RENT.US)分别为0.40倍和0.29倍。有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

The post 跻身苹果合作伙伴万物新生潜力大增 appeared first on Bamboo Works.

万物新生将ESG深深融入回收业务

Fri, 07 Jul 2023 01:00:00 +0000

该公司去年继续降低碳排放强度，这是其“循环经济”商业模式的一个关键领域重点：　梁武仁万物新生集团(RERE.US)一直努力证明，它在ESG（环境、社会和治理）问题上言出必行。在这个日益受到关注的投资主题上，我们有理由相信，作为回收专家，他们并非只是空谈。因为正确地处理“环境”问题，也就是ESG中的E，是其商业模式的核心理念。不过，万物新生上个月发布的ESG年度报告也不遗余力地表明，它关注的不仅仅是ESG中的“E”，还包括后面的S和G——“社会”和“治理”元素。尽管一些人仍然认为这些操作都是“花活”，但随着明确标准的推出，以及更多独立机构对企业ESG工作的评估，这一概念正获得越来越多的认可。 “E”是万物新生的安生立命之本，因为它不仅从智能手机回收业务起家，而且越来越多地涉足所有消费电子产品，以及手袋、手表、黄金和陈年名酒等奢侈品的回收。该公司在报告中说明了它在许多领域的进展，但同时也承认，其自身的增长是以对环境的更大影响为代价的。报告显示，该公司在减少碳排放方面取得了稳步进展，继2021年减少29%之后，去年碳排放强度下降了约19%，目前强度为0.3吨二氧化碳当量/百万元人民币。这意味着，该公司每取得一百万元收入而产生的温室气体排放减少了。碳排放强度数据不包括“范畴一”排放，因为该公司既不拥有，也不直接控制任何燃料和自然资源。相反，这个数字完全来自于购买的电力，这在温室气体核算体系(GHG Protocol)中被归类为“范畴二”。该公司还披露了许多间接源自其运营的“范畴三”排放项目，尽管计算排放强度时并不包括这些项目。去年，万物新生主动拓展了范畴三排放的披露范围，将其价值链上更多的环节纳入了温室气体排放评估。此前，其范畴三范围包括下游租赁资产、差旅以及上下游运输和配送，去年增加了资本货物、运营废弃物、员工通勤和产品处置。由于这些变化，万物新生的范畴三排放在2021年大幅增加。去年，由于在东莞开设运营中心所需的固定资产增加，导致资本货物排放大幅增加，范畴三排放进一步增长。集团B端业务全年二次利用包裹填充物共18吨，C端业务全年再利用包装盒约3.6万个。此外，万物新生环保拆解了27万台电子设备，减少电子污染约43吨。它还要求供应商在拆解过程结束时对金属材料进行分类、回收和再利用。对于一个以“让闲置不用，都物尽其用”为使命的公司来说，这样的努力是自然而然之举，理论上有助于减少废弃物，保护环境。在这个目标上，万物新生与关国家相政策保持了一致。中国目前是一个巨大的能源消费国，目标是2030年碳达峰，2060年实现碳中和。这些雄心勃勃的目标推动了中国二手电子产品市场的繁荣——更多人在购买电子产品时选择了以旧换新。未来几年，随着中国经济增长放缓，消费者越来越精打细算，二手产品的相关需求也可能上升。万物新生显然是这两个趋势的受益者，在截至2022年的三年里，它的年收入大致翻了一番。治理的改善在中国，越来越多的大公司像万物新生一样，将ESG作为其企业理念的重要组成部分。个人电脑制造商联想 (00992.HK) 、阿里巴巴 (BABA.US; 9988.HK)、腾讯(0700.HK)和百度(BIDU.US; 9888.HK)等科技公司在制定ESG策略以提高内部效率、降低风险和吸引人才方面，也表现突出。万物新生在改善公司的治理方面也取得了一些进展。而这是很多中国公司的一大弱点，它们容易采取不规范或者激进的经营手段，有时候甚至会曝出丑闻。万物新生的ESG报告显示，它完善了董事会结构——目前董事会由八名成员组成，其中女性成员从一名增加到了两名，还包括三名独立董事。研究表明，更为多元化的董事会通常有助于公司财务业绩的改善，道理很简单，不同背景的董事可以带来更新颖的观点和想法。虽然从一名女性董事到两名女性董事看起来可能是一个很小的变化，但这仍然是朝着正确方向迈出的一步。万物新生还增加了风险管理委员会的会议频率。该委员会去年开会11次，讨论了34个议题，而2021年开会7次，讨论了23个议题。它还执行了一系列审计项目，包括反欺诈调查，以及对库存和采购管理的检查，并纠正了大部分发现的缺陷。晨星Sustainalytics给万物新生打出了17.8分的ESG风险评分，这意味着该公司面临ESG相关问题的风险为“低风险”，在五个风险等级中居于次佳位置。万物新生在晨星全球85家在线和直接零售公司中排名第四，尽管就ESG相关风险而言，它在更广泛的零售行业中处于中等水平。尽管万物新生在ESG方面取得了长足的进步，但投资者最关心的可能还是它的盈利能力。该公司目前尚未实现盈利，尽管它在科技公司普遍接受的非通用会计准则（non-GAAP）口径下实现了盈利。该公司已连续三个季度录得调整后的净利润，今年一季度超过5,000万元，而同期GAAP口径下的运营净亏损同比几乎减半。该公司预计，本财年调整后的净利润率将进一步增长。自2021年上市以来，万物新生的股价已经下跌了近80%。它的市销率只有0.5倍，不过仍高于美国汽车回收商Carvana(CVNA)的0.2倍，以及服装回收公司Rent the Runway (RENT.US)的0.4倍。雅虎财经分析称，万物新生的低估值在一定程度上可能归因于它没有盈利，不过至少有一名分析师预计该公司将在今年实现盈利。一旦该公司能够在妥善处理所有ESG议题的同时，产生可持续的利润，投资者可能会对它刮目相看。咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

The post 万物新生将ESG深深融入回收业务 appeared first on Bamboo Works.

快讯: 万物新生成为苹果官方iPhone回收合作伙伴

Mon, 03 Jul 2023 08:03:18 +0000

最新: 根据上周五苹果中国iPhone以旧换新项目页面的更新，苹果公司(APPL.US)新增加了万物新生集团(RERE.US)旗下的“爱回收”作为其以旧换新项目的第三方合作伙伴。利好: 此项合作或为万物新生带来大量新的回收业务。目前万物新生的主要业务是回收二手消费电子产品，而iPhone以旧换新业务收入约占其回收业务的一半。值得关注: 万物新生是继爱锋派之后，苹果官方手机以旧换新项目中的第二个第三方合作伙伴。深度: 万物新生是中国领先的电子产品回收公司，2021年在纽约证券交易所上市。除了智能手机外，公司还回收个人电脑和其他电子类产品，最近也开始进入奢侈品等其他产品领域。但智能手机仍然是其最大的收入来源，苹果产品在今年第一季度占其自营业务的60%和其全平台业务的45%。万物新生此前在5月份公布第一季度财务业绩中提示其正在准备开始提供OEM以旧换新业务，当时公司报告称其三个月内的收入增长加速至30%，并预测第二季度将录得类似增长。市场反应: 万物新生股价周五在纽约下跌1.4%，收于2.92美元。该股目前价格较今年初小幅上涨。翻译：阳歌咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

The post 快讯: 万物新生成为苹果官方iPhone回收合作伙伴 appeared first on Bamboo Works.

消费复苏促手机换新提振万物新生业绩

Thu, 25 May 2023 03:01:47 +0000

一季度，随着线下消费反弹，这家回收专家的营收增长加速至30% 重点：　阳歌也许这是一个“智能手机厌倦”的例子，因为在去年频繁的疫情防控期间，很多中国人由于被迫居家而在移动设备上花了太多时间。不管是什么原因，从电子产品回收商万物新生集团(RERE.US)本周发布的最新季报来看，今年一季度，大批中国消费者决定用旧的智能手机折旧换新，令该公司的业务一片繁荣。万物新生回收新的品类，包括二手奢侈品包包和黄金等其他消费品的新业务，也取得了巨大收益，因为厌倦了疫情的中国消费者想换的不止手机，还有其他很多个人物品。突如其来的消费欲望应该不足为奇，因为中国去年12月才结束的疫情防控措施，导致很多中国人去年长时间居家或户外活动受到限制。即使人们想购物，他们通常光顾的线下商店也经常关门或限制营业时间。就连线上的店铺也面临诸多挑战，因为疫情防控扰乱了全国的物流网络。防控措施的突然取消，让万物新生得以在一季度迅速发展，当期收入增长30%至28.7亿元，突破先前给出的指引高端，也高于上一季度22%的增长。在季度财报电话会议上，该公司对即将与“全球头部手机品牌”建立新联盟进行了预告，表示随着公司在产品和服务方面迅速实现多元化，这一合作可能成为另一个新的增长引擎。最新业绩公布当天，尽管大盘下跌，但这些普遍积极的信号促使万物新生股价上涨6.7%。该股本月表现相当不错，自5月8日以来已上涨近50%，交易量高于平均水平。随着各国政府和消费者拥抱“循环经济”，可能一些较大的机构买家正在买入该公司，押注其试图坐上全球回收头把交椅的战略。根据雅虎财经的数据，随着万物新生股价上涨，其市销率目前已攀升至约0.46倍的水平。这仍低于二手服装商Rent the Runway(RENT.US)的0.68倍和ThredUp(TDUP.US)的0.97倍。不过它领先于The RealReal(REAL.US)的0.21倍，后者也是专门从事二手名牌服装业务。由于我们上面提到的原因，去年对于中国面向消费者的企业来说，是充满挑战的一年。但随着中国在12月初突然取消“清零”战略，生活开始恢复正常，这一切很快发生了变化。 “一季度线下商业和物流快速恢复，消费者的回收和消费需求释放，”创始人兼董事长陈雪峰在讨论万物新生最新业绩的电话会议上说。“在回收端，我们收获了来自消费反弹的外部利好。” 今年第一季度，很多公司都报告了类似的“报复性消费”，以及消费活动的其他大幅上升，这与万物新生所看到的情况相似。但这种消费能持续多久，以及是否能持续到今年年底，还有待观察。消费者支出增加万物新生表示，强劲的消费至少会持续一段时间。它预计，在截至6月的三个月里，营收将在28.5亿元至29.5亿元之间，相较于去年同期的21.5亿元，取该范围的中间值意味着同比增长加速至35%。与中国的许多企业一样，万物新生也抓住去年的困难时期，专注于提高效率。甚至在疫情之前，它就在稳步推进核心业务——智能手机回收检验过程的自动化，一方面减少成本，另一方面也是因为人工验收的错误率更高。它还加强了城市层面的回收，这通常比在全国范围内进行回收更具成本效益。它也通过与消费者打交道，砍掉昂贵的中间商环节，进一步拉低成本。这些举措帮助万物新生在一季度将履约费用比去年同期减少了10%，其非公认会计准则履约费用占总收入的比例，从去年同期的12.8%降至9.1%。万物新生还设法降低了本季度的销售和营销费用，以及技术和内容费用。这些不断提高的效率，帮助它将一季度的非通用会计准则经营利润率，从一年前的0.2%提高到了1.5%。 “展望2023年，我们预计在履约费用、销售费用上能看到持续的优化趋势。同时进一步释放自动化效能，随着每年一个自动化运营中心的升级，全国的履约费用有进一步下降空间，”首席财务官陈晨在财报电话会上说。“我们预期non-GAAP经营利润率健康提升。” 该公司的大部分收入来自智能手机回收，其中大部分来自购买、修复和转售苹果公司(AAPL.US)二手iPhone手机。万物新生越来越多地直接利用自己的渠道和资源，而不是通过中间商，以此削减成本、推高利润。随着直接销售的增长，该公司表示，一季度向消费者销售了价值1.4亿元的合规翻新设备，还说未来这一数字将进一步增加。万物新生也在努力实现电子产品以外的多元化，并在这个于去年上半年启动的业务中取得稳定收益，包括奢侈品、黄金甚至二手名酒等物品。该公司表示，到3月底，针对这些产品的试点项目已扩大到100家自营店，并计划在6月底前将其扩大到150家。它还说，除手机3C以外的新品类单月商品成交金额(GMV)突破7,000万元。总而言之，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本后，万物新生本季度non-GAAP经营利润达到了4,400万元，创历史新高。该公司目前在调整后的基础上实现盈利，但一季度仍有5,000万元净亏损，较去年同期的1.61亿元亏损有所收窄。最后，我们来看看万物新生预告的重量级合作。在财报电话会议上，公司创始人陈雪峰进行了吹风。“下半年，对于爱回收主营业务有一个比较大的增量机会，是我们和全球头部的手机厂商在以旧换新业务上的深度合作，我们正在为此项目的上线抓紧筹备。” 这番话让人忍不住怀疑新的合作伙伴可能是苹果，尽管这纯粹是我们的猜测。根据数据追踪公司IDC的数据，苹果目前是中国第二畅销的智能手机品牌，一季度的市场占有率为17.6%。咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

The post 消费复苏促手机换新提振万物新生业绩 appeared first on Bamboo Works.

万物新生提升效率期望实现持续盈利

Wed, 22 Mar 2023 01:28:02 +0000

该回收专家去年四季度录得经调整后的连续第二个季度盈利，并可能在2023年实现全年经调整后盈利重点：　阳歌回收利用的核心在于加长商品的使用年限，从而能产生更多的回报。但中国回收行业的领导者万物新生集团(RERE.US)的最新财报中，为这一概念赋予新的含义，因为它二手产品回收目录日渐丰富，例如翻新智能手机到奢侈品，甚至从名酒获取更多的回报。万物新生把重点从“不惜代价追求增长”转向提升效率，这个主题在中国科技初创企业中日渐流行，因为全球投资者越来越关注投资对象的长期生命力和盈利能力。这与几年前截然不同，当时投资者被中国市场的巨大潜力所吸引，总是有强烈的投资愿望。潜力依然存在，万物新生最新业绩报告中援引的第三方数据反映了这一点。数据显示，中国二手物品及相关服务市场预计在2021年2026年间每年增长26%，到2026年达到9,880亿元的商品交易总额(GMV)。但只有当你拥有可持续的商业模式，不依赖持续的现金注入来弥补亏损时，这种潜力才有意义。 “我们已经从早期的‘规模优先’实现IPO，转向‘效率优先’实现稳定增长，”万物新生创始人兼董事长陈雪峰在上周公布业绩后召开的公司投资者电话会议上表示。“过去三年，我们在华南和华东的运营中心逐步实现了质检和定价的自动化，从而提高了仓储和物流效率。” 效率提升的迹象贯穿该公司的最新财报。在整体战略方面，万物新生正在努力让尽可能多的回收流程自动化，与使用人工相比，其规模化的成本更低。在一个质检和质保起到重要作用的行业，这种自动化也降低了出错率。自动化方面的一个重大进展，是万物新生透露它四季度在东莞开设了一个第二代自动化运营中心，使得因质检失败而造成的损失比上年减少了22%。该公司目前的运营网络包含8个区域运营中心，其中包括两个类似东莞运营中心那样的自动化运营中心，还包含17个较小的城市级服务站。它还通过其在全国266个城市的1,920家门店，越来越多地直接回收二手商品，并越来越多地直接销售其回收的产品，而不是通过中间商，以此提高效率。它还试图在城市层面进行更多直接回收，这通常比在全国各地运送产品更为高效。效率提升帮助万物新生在去年四季度实现non-GAAP经营利润，这是过去五个季度中的第四次。该公司还公布了四季度2,250万元的非GAAP净利润，这是其连续第二个季度实现非GAAP盈利。这一准则剔除了与员工股权激励、摊销和减值相关的成本。若按GAAP净额计算，它仍处于亏损状态，四季度净亏损21.5亿元，主因是与疫情影响相关的18亿元减值费用。该公司尚未就今年是否可能实现GAAP标准的扭亏为盈发表评论，不过雅虎财经上唯一的一条分析师预测显示，该公司能够做到这一点。万物新生持续向盈利迈进，也让投资者欣喜，在业绩公布后的三个交易日内，将其股价抬升了4%。收入反弹说了这么多，我们将在本文的后半部分深入研究该公司的最新业绩，透过这些数字，可以看到它的效率是如何提高的。我们还会看看该公司的最新动态，它最初专注于智能手机，现在则试图将品牌拓展到其他品类。万物新生四季度总营收29.8亿元，增长22.4%，与之前的指引一致，但与前一季度29%的增长幅度相比有所放缓，这是因为中国在10月和11月推出了极为严厉的疫情防控措施。但有一个迹象表明，公司业绩在1月中旬的春节前后开始出现反弹，它预测一季度总营收将在27.7亿元至28.7亿元之间，这意味着若是按中位数计算，增长将加速至28%。虽然处境艰难，其收入增长依然相对强劲，但其全平台二手商品交易量却并非如此，该季度交易量从2021年四季度的910万笔下降到750万笔，降幅达17.6%。这似乎表明该公司从重量向重质的转变，因为交易量有所下降，但每笔交易的收入却大幅上升。公司首席财务官在财报电话会议上表示，“公司已经调整了收入结构和利润战略，优先考虑高质量、可控的1P业务(直接从消费者端回收二手商品)”。对提高效率的关注，也体现在该公司的non-GAAP履约成本上，该数字从2021年初占收入的14.7%，下降到去年四季度的8.7%，这主要是通过自动化提高质检效率来实现的。从去年开始，万物新生还试图扩大其收入基础，它利用品牌优势，从最初专注的智能手机领域扩展到一些新的品类。目前包括二手箱包、腕表、影像器材，甚至是名酒，去年三季度末，多品类业务在50家门店展开试点。万物新生表示，计划在今年上半年将类似门店的数量扩大至150家，并补充说，新品类业务在今年前两个月实现了盈亏平衡，在此期间月度GMV突破5,000万元大关。尽管财务状况有所改善，但投资者对万物新生的估值仍然相对较低，它的市销率为0.5倍。这低于美国二手服装销售商Rent the Runway(RENT.US)的0.8倍，但远高于陷入困境的在线二手车经销商Carvana(CVNA.US)的0.07倍。我们将以一条全球回收行业的大新闻作为结尾：今年1月，旧衣回收商Poshmark被韩国互联网巨头Naver以12亿美元(82.6亿元)的价格收购，这比Poshmark当时的股价高出不少。大型科技公司应该已经嗅到了此类回收商的良好价值，即便股票买家尚未发现这一点。咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

The post 万物新生提升效率期望实现持续盈利 appeared first on Bamboo Works.

万物新生借力箱包、腕表和名酒获得手机业务外的增长

Wed, 30 Nov 2022 03:44:00 +0000

这家回收商在电子产品领域深耕了十年之后，近期向新的消费品类扩张，取得了强劲的初步业绩

The post 万物新生借力箱包、腕表和名酒获得手机业务外的增长 appeared first on Bamboo Works.

变身多元回收专家万物新生增长可期

Wed, 31 Aug 2022 03:44:20 +0000

这家智能手机回收商二季度收入增长大幅放缓至15%，但它预计，随着新冠疫情的影响消退，本季度收入增速将翻一番

The post 变身多元回收专家万物新生增长可期 appeared first on Bamboo Works.

万物新生 - Bamboo Works - China stock insights for global investors

智能手机循环产业的“完美风暴”

强化回收业务 万物新生首现盈利

万物新生预计2023年循环利用3,200万台电子设备

万物新生联手苹果 翻新业务销售倍增

雷蒙多结束访华 比亚迪接盘美国厂商——中概股Bulletin

跻身苹果合作伙伴 万物新生潜力大增