肯德基中国迎来万店里程碑

作为进入中国的首家西式快餐连锁品牌，36年后，肯德基在杭州开设了第一万家门店

重点：

• 肯德基在杭州开设了第一万家门店，并计划在未来三年内将每年净新增门店数1,200家
• 疫情后，该连锁品牌强劲复苏，但也面对中国消费者谨慎消费带来的不确定性

阳歌

中国人最熟悉的外国人是谁？可能不是尼克松或者基辛格，而是哈兰·山德士上校。尽管这个名字对很多人来说有些陌生，但他的形象却是家喻户晓。上周五，在风景如画的杭州，山德士上校又出现在肯德基中国开设的第一万家门店中。从36年前首次进入中国市场以来，这是该品牌历史上一个非常重要的里程碑，也凸显了肯德基作为中国最大西式快餐连锁店的领导地位。

肯德基的万店之路历经了不少风雨曲折，包括2020至2022年疫情期间带来的种种挑战。即便在疫情期间，该品牌仍然保持了快速的扩张步伐，包括2022年新增的926家门店，以及今年前九个月又增加了823家。根据其关于开设第一万家门店的公告，肯德基计划在未来几年加快这一步伐，每年平均净新增1,200家门店。

在开设新店之外，肯德基还有其他雄心勃勃的扩张计划。百胜中国CEO屈翠容表示，目前肯德基服务于中国14亿总人口中的三分之一，计划到2026年将覆盖人群比例提高到超过一半。百胜中国作为肯德基品牌在中国大陆的运营商，同时还经营其姊妹品牌必胜客。屈翠容同时表示，百胜中国对市场的增长潜力充满信心，正在关注超过1,100个其尚未进入的城市。

尽管公司在疫情后变得更加精简和高效，但仍然面对着中国经济放缓带来的新挑战，特别是消费者支出的减少。为此，肯德基和必胜客更新了菜单，为精打细算的消费者提供更多高性价比的选择，同时也加强了外卖服务，给顾客提供更方便、更具有性价比的产品和服务。

这些挑战可能反映在了百胜中国的股价上，目前其市盈率（P/E）为22倍，略低于其前母公司Yum Brands、麦当劳以及Restaurant Brands等其他主要全球餐饮运营商的25至27倍。这些公司运营的全球连锁品牌也在中国拥有大量门店。

麦当劳是肯德基在中国最主要的竞品，目前拥有超过5,000家门店，并计划到2028年达到一万家门店的目标。相比之下，如果肯德基能够继续按计划每年净新增1,200家门店，那么它将在2031年左右在中国达到20,000家门店的里程碑。

从1987年在前门开设第一家门店以来，肯德基已经在中国获得了长足的发展。最初，它向不熟悉西式快餐的中国人提供基本菜单。从那个门店开始，肯德基已经遍布中国1,900个城市，并且现在每年交易量高达10亿单。该连锁品牌目前占据百胜中国销售额的大约四分之三，其余部分主要来自必胜客。

肯德基之所以能够取得成功，很大程度上归功于其“本地化”策略。这一策略如今已经相当普遍，但曾经对于全球快餐连锁店来说是一种禁忌。多年来，肯德基的菜单包括了粥、米饭、海鲜和蛋挞等项目——1952年在美国犹他州开设第一家连锁餐厅时，山德士上校可能不会考虑在菜单上加入这些选择。

肯德基在中国开发的两款产品——牛肉堡和炸全鸡，现在占其销售额约6%，超过了其传统炸鸡的总销售额。

组织精简

肯德基在中国的菜单与世界其他地区非常不同，百胜中国也采取了一系列其他措施，多年来不断升级门店，使其更高效，更适应中国小城市较低的生活水平和不同的饮食习惯。目前，全球每三家肯德基中就有一家位于中国，其中许多位于这些小城市。

根据其最新财报，公司专注于降低固定成本，比如减少每家门店的现金投资，这显著提高了其门店运营的盈利能力。公司还专注于数字化，今年第三季度，肯德基和必胜客89%的订单通过数字渠道完成。还采用了多种店面形式，包括运营成本较低、更适合小城市的小型门店。

这样的定位帮助肯德基从疫情中迅速反弹。今年前九个月，连锁店的收入增长了13%，达到63.7亿美元，营业利润增长了54%，约为10亿美元。其同店销售额也在今年九个月同比增长了9%，扭转了2022年全年7%的下降趋势，同时其餐厅利润率提高了2.8个百分点，达到了19.4%。

经过多年坚持自营模式后，为实现高速的增长目标，百胜中国也开始加大加盟力度，这在世界其他地区的快餐运营商中很常见。在其最新公告中，公司表示，今后新开设的肯德基门店中将有15%到20%为加盟店。

多年来，百胜中国与其供应商建立了牢固的关系，包括入股关键合作伙伴，以确保大规模运营所需原料的稳定供应。2021年，百胜中国增持福建圣农发展（002299.SZ）5%的股份，后者是中国最大的白羽鸡生产商。两年后，公司又收购了上海宝立食品（603170.SH）40%的股份，这是其主要的调味品供应商之一。

百胜中国于2016年从Yum Brands分拆并独立上市，成为肯德基、必胜客和塔可钟在中国大陆的运营商。自那以后的七年以来，其股价大约上涨了60%，而前母公司Yum Brands在此期间股价上涨了约一倍。

这可能反映了该股票曾经因为中国市场的高速发展而获得了高于其他同行的估值。但随着中国经济在三十年的高速增长后终于开始放缓，肯德基和百胜中国，以及市场上其他主要快餐运营商都必须适应新的现实。在努力扩张的时候，它们需要保持创新，并寻找更高效的运营方式，因为中国市场正在日益成熟，跟西方的稳定市场越来越像了。

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