高管离任季绩不济  Agora寄望借AI翻身

API.US
Agora sees big things in AI

两周前公司报告营收连续第七个季度萎缩，这家实时互动技术提供商宣布管理层发生变动

重点

  • 声网母公司Agora表示，加入公司不到三年的首席运营官将离任，在营收萎缩近两年后，公司正试图让业务稳定下来
  • 公司表示，人工智能最近的快速发展，可能会催生新一代使用其实时互动技术的应用程序

     

阳歌

高管离任却无人在意，这意味着什么？

最好的情况是，可能这位高管对公司来说无关紧要，他的离开并没有改变什么。或最坏的情况是投资者对你的股票不感兴趣，以至他们都没有注意到管理层的重大变动。

上周晚些时候，声网母公司Agora(API.US)宣布首席运营官兼首席战略官魏珂的离任消息后，市场毫无反应，可能就是这两种情况中的一种。之后的两个交易日，该股几乎没有变化。在某种程度上可能是因为魏珂2021年初才加入声网，而其金融背景，似对公司为在线应用程序提供实时音频，和视频互动服务的关键产品并不重要。

但就在几周前Agora公布最新季度业绩，显示其营收在截至9月的三个月里连续第七个季度萎缩时，市场的反应要消极得多。该公司分别公布了中国业务（名为声网）和国际业务（名为Agora）的收入。

近两年来，Agora的中国业务持续收缩，这是北京方面2021年整顿教培行业的结果，那些公司曾经位列Agora最大的客户。不过当时其国际业务持续增长，直至今年第二季度，国际业务开始回落，截至6月的三个月里，国际业务收入同比下降5.6%，至11月21日发布的最新财报显示，三季度降幅加速至8.9%。

首席财务官王静波在公司财报电话会议上表示，国际业务下滑是由于宏观经济环境充满挑战，以及经济状况恶化，导致一些新兴市场的使用量下降。我们首次看到近期的高利率似直接影响到一家公司的业务，由于借贷成本高昂，Agora的一些客户被迫控制支出。

虽然首席运营官离任并未让投资者感到担忧，但发布低迷的业绩则不然。公告发布后的第二天，Agora股价暴跌9%，之后继续下跌。尽管Agora的市销率(P/S)仍高达惊人的1.9倍，似乎表明投资者还没有放弃该公司，但该股今年已下跌约三分之一。

事实上，通过为各种应用程序提供实时音频和视频互动技术，Agora在互联网领域处境优越。其受欢迎程度体现在庞大的用户群上，截至9月底，中国的活跃客户数量同比增长6%，达到4,034位，国际活跃客户数量同比增长26%，达到1,664位，尽管公司的收入有所下降。 Agora的创始人赵斌在实时互动领域也颇受尊重，他的履历包括担任Webex的创始工程师，Webex是一家网络会议服务提供商，后被思科(CSCO.US)收购。

AI潜力

Agora的最新财报看来相当悲观，尽管赵斌匆忙指出，人工智能的崛起可能会在未来给公司带来巨大机遇。他还说，在中国风靡一时的直播购物，如果在美国这样发达的市场走红，可能也会提供一个重大的新机遇。

我们稍后再来更详细了解他的一些说法。但首先我们来看看它的最新财报，财报显示，它的业务正停滞不前，不过尚不会很快面临现金耗尽的危险。虽然有人或会认为，公司截至9月底持有的3.73亿美元现金可谓手里有粮，心中不慌，但有人则会想到，一家掌握着颇具前途的技术公司来说，也许过于保守。

Agora称，截至9月的三个月里，取得3,500万美元的营收，较上年同期下降14.6%。业务聚焦中国的声网，营收下跌9.2%至1.41亿元，占公司总收入的57%。我们之前提到过，Agora的国际业务下降8.9%，至1,530万美元。公司预计，四季度营收为3,550万美元至3,750万美元，按区间中值计算，较上年同期的4,010万美元下降9%。

受益于高利率，该公司的利息收入几乎翻了一番，达到490万美元。营业费用削减了34%，部分原因是之前裁员。但这些都被巨额投资亏损所抵消，公司三季度净亏损2,250万美元，略好于去年同期的2,770万美元亏损。

虽然这些数据都不是让人特别兴奋，但赵斌关于人工智能可能会带来新需求的讨论，或许会让人对该公司产生长期的乐观态度。最近，数据中心运营商秦淮数据(CD.US)也发出了类似的信号，该公司表示，数据密集型人工智能应用程序的爆炸式增长，可能会大幅提振对其存储能力的需求。

赵斌指出，到目前为止，许多人工智能应用程序主要是基于文本，但开发出了ChatGPT的OpenAI最近推出了一款产品的测试版，允许人类用户与人工智能模型直接进行语音对话。

“我相信我们有独特的优势，可以让人类用户和人工智能模型除了文本之外，还可通过视频和音频进行互动，这将改变各种应用，比如人工智能同伴、人工智能玩家的社交游戏、学习语言的人工智能导师。”赵斌还表示，Agora最近也推出基于视频的解决方案，以增强直播购物的体验。

归根结底，此类发展可能潜力巨大，并有可能让Agora重回增长轨道。但进展需要时间才能发力，而该公司的保守立场，可能最终会导致它落后于更激进的竞争对手。

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2157.HK
Alibaba International announces strong revenue growth

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