360數科 - Bamboo Works - China stock insights for global investors https://thebambooworks.com/zh/tag/360數科/ Just another WordPress site Thu, 16 Mar 2023 08:24:32 +0000 zh-HK hourly 1 https://wordpress.org/?v=6.1.1 https://thebambooworks.com/wp-content/uploads/2022/12/cropped-BBW_website_icon_20221228-32x32.png 360數科 - Bamboo Works - China stock insights for global investors https://thebambooworks.com/zh/tag/360數科/ 32 32 股息與增長欠驚喜 360數科未獲垂青 https://thebambooworks.com/zh/%e8%82%a1%e6%81%af%e8%88%87%e5%a2%9e%e9%95%b7%e6%ac%a0%e9%a9%9a%e5%96%9c-360%e6%95%b8%e7%a7%91%e6%9c%aa%e7%8d%b2%e5%9e%82%e9%9d%92/ Thu, 16 Mar 2023 03:51:19 +0000 https://thebambooworks.com/?p=16883 隨著收入增長乏力導致淨利潤下滑，這家網上借貸服務商正在竭力保持股息穩定 重點： 　 梁武仁 公司吸引投資者的一種方式，是支付可觀的股息，另一種方式是給出一個令人信服的增長故事。不過，360數科(QFIN.US; 3660.HK)的問題是似乎以上兩點都做不到，這是該公司最新季度報告中未說明的關鍵資訊之一。 360數科定期派發股息，這對一家新興公司來說並不尋常。但這家網上借貸服務商在派息方面並不是特別慷慨。而且，更糟糕的是，它難以保持股息穩定。與此同時，隨著它試圖通過嚴格選擇借款人，以儘量降低貸款違約的風險，其增長顯得步履蹣跚。 這些困難在360數科上週四發佈的季度業績中，得到了充分體現。業績顯示其去年第四季淨利潤下降，但該公司設法將該季度的股息保持在每股美國存託憑證(ADS)0.16美元不變，這看上去像是一項成就，因為該公司從2021年第三季開始派發股息以來，每個季度都會削減股息。 該公司並不是唯一一家在利潤下滑之際，試圖利用股息來吸引投資者的中國網貸服務商。其競爭對手信也科技(FINV.US)自2019 年以來一直在派發年度股息，不過股息率有所不同，陸金所(LU.US)去年也開始派發半年度股息。 雖然能夠把最近一期的股息維持與上季度持平，但360數科可能不得不再次降低這個數字。原因是和很多公司一樣，360數科將一定數額的利潤作為股息。在這種情況下，它自稱派息率在15%到20%之間，但第四季的股息已經超出了這個範圍，因為它的淨利潤下降了三分之一以上。這意味著如果利潤進一步縮水，除非它提高派息率，否則將無法把股息維持在當前水平。 提高派息率的空間是有的，因為15%到20%的派息率其實相當一般。香港最大的銀行之一中銀香港(2388.HK)派息率約為35%。對派息吝嗇不一定是壞事，尤其是對於那些往往更願意將利潤重新投入營運，以保持增長的年輕成長型公司而言。但對於成立於2016年的360數科來說，隨著它和同行試圖控制風險並應對日益嚴格的政府監管，這變得越來越難。 該公司第四季的總收入實際同比下降12%至39億元，其全年收入也有所下滑，因為其總貸款撮合和發放量的增長，從2021年的45%放緩至16%左右。 態度冷淡的投資者 投資者似乎對360數科第四季的收益和分紅並不滿意，這也是可以理解的。財報公佈後的四天裏，該公司股價下跌了8%，不過上周的大背景是，受矽谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉影響，金融類股普遍走弱。 在中國嚴格的新冠防疫措施影響經濟、導致貸款拖欠率上升之後，360數科的業務正在放緩，因為該公司及其同行將重點從增長轉向了風險管理。這導致該公司的貸款損失準備金急劇增加，這是其利潤下降的主要因素。 在經濟狀況好轉後，360數科的收入可能重回增長軌道。但至少就目前而言，它不太可能為了避免遭受更大的貸款損失轉而追求快速增長。中國的監管機構對私人信貸的過快增長也持謹慎態度，這意味著任何魯莽放貸的跡象都可能引發新一輪打擊，就好像那場差點將中國一度蓬勃發展的P2P借貸行業扼殺的打擊行動一樣。 中國政府已經結束了疫情「清零」政策，經濟因此有望反彈。儘管如此，360數科仍持謹慎態度，預計今年其貸款的撮合和發放量將溫和增長10%至20%，與去年的增長率相似。 360數碼科技在最新財報中表示：「儘管宏觀經濟開始顯示出令人鼓舞的復甦跡象，但公司打算繼續在業務規劃中採取謹慎的做法。」 雅虎財經調查的分析機構預計，360數科今年的收入將增長約9%，這當然比去年的萎縮要好，但這幾乎沒有什麼值得興奮的。 與此同時，自2018年上市以來，360數科的現金儲備每年都在增長。去年11月，該公司通過在香港二次上市籌集了約3,600萬美元(2.8億元)的資金，這為其現金持有量的增長做出了貢獻。對於任何一家企業來說，保持充足的流動性以備不時之需都是明智的。但360數科不斷增長的閒置現金也會讓人懷疑，該公司對未來增長的投資是否足夠。 該公司表示，計畫在未來三年內，利用在香港上市獲得的3,600萬美元來提升技術和信用評估能力，並擴大使用者規模。對於一家去年從營運中獲得了遠超2.5億美元現金的公司來說，這個多年支出計畫看起來相當溫和。而且360數科也不打算動用現金來分紅。 在投資回報方面，360數科的表現仍然優於一些同行。該公司的股價較其在紐約的IPO價格上漲了約3%，而另一家數碼貸款服務提供者樂信(LX.US)的股價自2017年IPO以來，已大跌了近75%。 如果算上歷年的股息，360數科股東的總回報還會進一步上升。樂信的投資者不會獲得這樣的回報，因為該公司不分紅。此外，根據目前的股價，360數科去年的總股息收益率超過4%，這是一個不錯的數字。 即便如此，如果用利潤來衡量，相對於樂信，360數科的股票似乎溢價有限。其市盈率目前約為4.8倍，與樂信大致相若。這表明，雖然360數科定期派發股息，但投資者並沒有特別興奮。該公司可能不得不拿出更大份額的利潤作為股息來贏回投資者，或者更好地利用現金來尋找新的增長機會。 欲訂閱詠竹坊每週免費通訊，請點擊這裏

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]]> 陸金所申雙重上市 預告疫情招致虧損 https://thebambooworks.com/zh/%e9%99%b8%e9%87%91%e6%89%80%e7%94%b3%e9%9b%99%e9%87%8d%e4%b8%8a%e5%b8%82-%e9%a0%90%e5%91%8a%e7%96%ab%e6%83%85%e6%8b%9b%e8%87%b4%e8%99%a7%e6%90%8d/ https://thebambooworks.com/zh/%e9%99%b8%e9%87%91%e6%89%80%e7%94%b3%e9%9b%99%e9%87%8d%e4%b8%8a%e5%b8%82-%e9%a0%90%e5%91%8a%e7%96%ab%e6%83%85%e6%8b%9b%e8%87%b4%e8%99%a7%e6%90%8d/#respond Fri, 10 Feb 2023 04:01:33 +0000 https://thebambooworks.com/?p=15438 中國平安旗下陸金所向港交所提交上市申請，如果成事，它將繼金融壹賬通與360數科後，成為第三家於港美雙重主要上市的金融科技平台

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]]> 信也科技加快國際擴張步伐 https://thebambooworks.com/zh/%e4%bf%a1%e4%b9%9f%e7%a7%91%e6%8a%80%e5%8a%a0%e5%bf%ab%e5%9c%8b%e9%9a%9b%e6%93%b4%e5%bc%b5%e6%ad%a5%e4%bc%90/ Tue, 27 Sep 2022 03:52:17 +0000 https://thebambooworks.com/?p=9562 這家金融科技貸款機構宣佈，從印尼合作夥伴獲得的貸款額度大幅提升，不過增加的數額不大，僅為3,000萬美元左右

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]]> 優質借款人減少 中國網貸平台一籌莫展 https://thebambooworks.com/zh/%e5%84%aa%e8%b3%aa%e5%80%9f%e6%ac%be%e4%ba%ba%e6%b8%9b%e5%b0%91-%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e7%b6%b2%e8%b2%b8%e5%b9%b3%e5%8f%b0%e4%b8%80%e7%b1%8c%e8%8e%ab%e5%b1%95/ Thu, 01 Sep 2022 03:48:44 +0000 https://thebambooworks.com/?p=9005 三家中國網路貸款服務商報告第二季利潤出現不同程度的下滑，因為中國經濟放緩，迫使它們把重點放在風險管理而不是收入增長上

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]]> 趣店CEO借名人效應推動轉型 https://thebambooworks.com/zh/%e8%b6%a3%e5%ba%97ceo%e5%80%9f%e5%90%8d%e4%ba%ba%e6%95%88%e6%87%89%e6%8e%a8%e5%8b%95%e8%bd%89%e5%9e%8b/ Tue, 19 Jul 2022 02:10:57 +0000 https://thebambooworks.com/?p=7851 趣店創始人兼CEO羅敏為公司最新推出的即食食品系列直播帶貨，此舉大獲成功，與此同時，該公司正在尋求轉型，結束原有的線上借貸業務

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]]> 趣店的新‘業務’：回購公司股票？ https://thebambooworks.com/zh/%e8%b6%a3%e5%ba%97%e7%9a%84%e6%96%b0%e6%a5%ad%e5%8b%99%ef%bc%9a%e5%9b%9e%e8%b3%bc%e5%85%ac%e5%8f%b8%e8%82%a1%e7%a5%a8%ef%bc%9f/ Wed, 15 Jun 2022 03:39:31 +0000 https://thebambooworks.com/?p=7080 這家網路貸款機構宣佈了最多2億美元的股票回購計畫，推動其股價上漲60% 重點： 趣店宣佈了2億美元的股票回購計畫，延續了近期大舉回購股票的做法 該公司積極回購股票的同時，大幅削減了原有的消費貸款業務，並在尋找新的業務模式 陽歌 昔日的金融科技先鋒趣店公司(QD.US)正考慮放棄原有的消費貸款業務，它似乎終於找到了新的商業模式。這裏指的不是它去年推出的課後輔導業務——萬里目少兒成長中心，也不是今年年初推出的即食食品業務。 相反，該公司似乎決定開展“回購股票業務”。當然，我們的解讀有點不太嚴肅了。但投資者對於這個業務模式相當認真，在趣店宣佈回購高達2億美元(13.4億元)美國存托股票(ADS)的計畫之後，該公司的股價上漲了60%。 這種計畫相當普遍，尤其是對當前環境下的中國公司而言。雖然西方市場最近已從年初的高位跌至熊市區間，在美上市的中概股則早已跌入“升級版熊市”，自去年年中以來，由於太平洋兩岸在監管方面的擔憂，許多中概股的市值跌去一半甚至更多。 許多公司擁有大量現金，在動盪的監管環境下，它們嘗試利用現金提振股價。但此類行動一般沒有太大效果，或許推動股價上漲一兩天，然後又跌至新低。當然，一旦新的興奮情緒消退，趣店的股價很可能會遵循類似的模式。 實際上，在公司宣佈最新季度業績的前一天，其股票下跌了11%。這份業績報告顯示，其原有的借貸業務仍在快速萎縮。我們稍後將詳細討論這些業績，以及該公司進軍教育和即食食品行業的最新舉動。 但首先我們必須指出的是，2億美元的回購計畫，延續了該公司過去一年大舉回購股票的做法。2億美元相當於公司目前現金儲備的一半以上，截至3月底，該公司持有現金3.54億美元。 在最新的業績中，趣店還指出，公司最近回購了價值2.975億美元的自有可轉換票據，並表示在未指明的期間內，共回購了價值5.812億美元的美國存託股票。此外，公司創始人兼董事長羅敏去年12月宣佈，他將用個人資金購買高達1,000萬美元的趣店股票。 假設它執行了最新的2億美元回購計畫，這些數字加在一起，該公司總共回購了將近8億美元的股票。考慮到該公司目前的市值僅為3億美元，這個規模相當大。同樣重要的是，週二的上漲讓趣店股票重新突破重要的1美元關口，該股當日收漲37%至0.99美元。這意味著該公司目前導致它可能從紐交所退市的1美元分水嶺僅一步之遙。當股票交易價格長期低於1美元時，就會觸發這種威脅。 希望的跡象？ 老實說，在趣店的最新財報中，除了願意大舉支出來提振股價外，幾乎看不到什麼積極的跡象。 該公司只是七八年前通過向消費者和小企業提供貸款而聲名鵲起的眾多P2P貸款機構之一。北京的監管機構對它們的放行，結束了以前近乎由國有銀行壟斷的貸款業務，因為這些銀行往往忽視消費者和小型民營企業，而這些企業已經成為中國經濟的重要組成部分。 但大約五年前，北京方面開始擔心，趣店這樣的公司可能會變得過於激進，可能會因為缺乏風險管理經驗而陷入麻煩。在當前不穩定的經濟環境下，這種擔憂似乎是有道理的，趣店的競爭對手360數科(QFIN.US)、信也科技(FINV.US)和樂信(LX.US)在過去兩周發佈的一季度財報中，都提到貸款拖欠率的大幅上升。 在這方面，趣店的貸款拖欠率在5月底的時候似乎高於同行，約為5%，雖然該公司表示，該數字最近保持相對穩定。比較而言，其他三家公司的拖欠率在1.6%到2.4%之間。 趣店的業務延續了去年全年的趨勢，在本季度迅速萎縮，該公司關閉了幾項業務，並大幅縮減了核心貸款業務。它的首季度收入同比下降 61% 至 2.02億元，所有主要指標也出現了類似的兩位數降幅。 值得注意的是，截至3月底，該公司的貸款規模為15億元，較上個季度下降了41%。貸款業務的交易數量也按季下降了30%。最後，該公司的平均貸款期限也從去年年底的3.9個月降至今年3月底的2.3個月，表明它在貸款方面的要求正變得更加嚴格。 業務大規模縮減導致趣店出現虧損，它在首季度錄得 1.43 億元損失，而去年同期實現盈利 4.78億元。 它在去年年初大力推出家教業務萬里目少兒成長中心，但到了秋天，因為中國打擊K-12課外輔導服務提供者，該業務受到了重大挫折。在最新的財報中，趣店表示正在縮減該業務的規模，但沒有說將關閉這項業務。 今年早些時候，趣店還推出了即食食品業務。不過，趣店在這個領域毫無經驗，而且還將面臨來自沃爾瑪(WMT.US)和百勝中國(YUMC.US)等能力更強大對手的激烈競爭。 欲訂閱詠竹坊每週免費通訊，請點擊這裏

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]]> 中國經濟放緩背景下 不良貸衝擊網貸平台 https://thebambooworks.com/zh/%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e7%b6%93%e6%bf%9f%e6%94%be%e7%b7%a9%e8%83%8c%e6%99%af%e4%b8%8b-%e4%b8%8d%e8%89%af%e8%b2%b8%e8%a1%9d%e6%93%8a%e7%b6%b2%e8%b2%b8%e5%b9%b3%e5%8f%b0/ Fri, 10 Jun 2022 01:38:13 +0000 https://thebambooworks.com/?p=6965 中國經濟前景黯淡的背景下，360數科、信也科技和樂信首季度淨利下滑，不良貸款攀升 重點： 360數科和信也科技首季度利潤分別下滑12%和9%，樂信的利潤更下降89% 三個貸款平台的不良貸款均出現增長，迫使其增加貸款損失準備金 梁武仁 消費者貸款機構的命運是衡量經濟狀況的不錯指標。當經濟不景氣時，收入不穩定的個人通常是最先感受到壓力的群體。由於無法及時償還貸款，他們的壓力很快會傳導給貸款機構。 這種脆弱性在中國三家互聯網借貸平台的最新業績中得到了充分體現。上個月底，360數科(QFIN.US)報告首季度淨利潤同比下滑12%，信也科技(FINV.US)上周報告淨利潤下降9%。雖然這些數字不好看，但樂信集團(LX.US)的狀況要糟糕得多，上周它報告淨利潤大跌89%。 三家公司最新業績的一個共同主題是，該季度貸款拖欠率攀升，這種狀況以不同方式損害了這三家公司，具體取決於它們的商業模式。 三家公司都曾經是直接放貸機構，後來轉型為借款人和銀行之間的貸款促成方，但程度各不相同。信也科技基本上專注於貸款中介業務，而樂信和360數科仍在直接放貸，並大規模使用其資產負債表。 3月底，360數科三至六個月內貸款拖欠率達到2.4%，較一年前的約1.3%幾乎翻倍。同樣，樂信的該比例從1.8%上升至2.4%，而信也科技則從1.1%增長到1.6%。 這個趨勢意味著，隨著中國經濟在多年的高速增長之後開始放緩，借款人償還債務的難度增大。近期的情況更加複雜，因為與疫情有關的大量限制措施讓數百萬人暫時或永久性失業，也導致近期的大學畢業生失業率上升，他們往往是最喜歡網貸的群體。這些因素都對金融科技放貸機構造成影響，迫使它們預留更多準備金，以彌補可能的貸款損失，進而增加了成本。 360數科首季度資產負債表上的貸款準備金比去年同期增加了兩倍多，相比之下，此類貸款的利息收入幾乎翻倍就顯得微不足道了。如果不是被彌補潛在損失的高昂代價所抵銷，這本來是不錯的業績。 此外，這家由安全軟體巨頭奇虎360控制的公司，增加了在擔保貸款違約時可用於支付合作銀行的儲備金。此類費用的增長導致該公司營業利潤下降，雖然最新季度的營收出現了增長。 信也科技的情況也是如此。就像360數科一樣，該公司根據還款擔保計畫預留為合作銀行支付貸款損失的準備金。信也科技增加了此類撥備，首季度增加了近47%，成為其運營費用中的最大組成部分。 不斷增長的業務 今年首季，360數科和信也科技仍然設法實現了業務的大幅增長。在此期間，前者撮合和發放的貸款規模同比增長33%，而後者的交易量同比增長48%。所以，看來人們似乎仍然樂意借錢，即使他們不一定有能力償還。 但樂信的情況不一樣，它的貸款發放量同比下降了近20%，產品活躍使用者數量下降31%。因此，該公司的總營業收入出現下降，然而用於支付其貸款夥伴提供的協力廠商貸款的違約準備金卻仍在增加。 與其他兩家公司不同，樂信的業務有所萎縮，可能是因為它變得更加謹慎，選擇盡量減少風險，甚至不惜犧牲營收增長。 拋開各自的差異不談，這三家公司的首季度業績表明，隨著烏雲籠罩中國經濟，它們都將面臨強大的逆風。與中國“清零”政策相關的防疫措施，進一步放大了該趨勢，經濟學家們普遍預計，中國的GDP增速今年將顯著放緩，甚至可能在第二季度陷入收縮。 中國在新冠問題上的強硬立場意味著，封鎖和其他強硬措施隨時可能擾亂商業活動，正如在中國許多地方已經看到的那樣。其中包括今年4月和5月在上海實施的為期兩個月的全城封鎖，導致這個中國最大城市和金融中心的經濟活動幾乎陷入停滯。 這使得像這三家金融科技企業這樣的民營貸款機構，比大型國有銀行更容易受到衝擊，因為前者的目標客戶是財務狀況較弱的個人和小企業，而後者服務的是有政府背景的大企業。頗能說明問題的是，中國最大的銀行——中國工商銀行(1398.HK; 601398.SH)的不良貸款率在3月底實際上較去年同期有所下降。 投資者顯然對這三家金融科技公司持悲觀態度。今年以來，360數科的股價下跌了約四分之一，而樂信的股價下跌了近一半。信也科技的股價表現較好，但仍然下跌了16%。360數科和信也科技的市盈率都低於4倍，對於一家互聯網公司來說，這是一個適度的倍數。樂信的市盈率甚至更低，約為1.6倍。 在經歷了監管部門對互聯網借貸平台無序發展的嚴厲打擊後，這三家金融科技公司已經取得了長足的進步，越來越多地將其重點轉向篩選相對優質的借款人，但這仍未能阻止它們在一季度因中國經濟整體下滑而受到打擊。 第二季度對360數科、樂信和信也科技來說可能更加艱難，因為在本季度剛開始的時候，上海因為高度傳染性的奧密克戎毒株暴發而封城。為了避免出現類似的情況，北京也出台了一系列限制措施，導致當地零售商的營運活動大受影響。 接受雅虎財經調查的分析機構預測，這三家公司今年的收益都將下降，然後在2023年反彈。這與外界對中國經濟今明兩年走勢的普遍預期一致。這並不令人意外，但這意味著這三家金融科技公司的業務和股價在今年下半年可能還將面臨一些挑戰。 訂閱詠竹坊每週免費通訊，請點擊這裡

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]]> 趣店將從紐交所退市？或許沒那麽快 https://thebambooworks.com/zh/%e8%b6%a3%e5%ba%97%e5%b0%87%e5%be%9e%e7%b4%90%e4%ba%a4%e6%89%80%e9%80%80%e5%b8%82%ef%bc%9f%e6%88%96%e8%a8%b1%e6%b2%92%e9%82%a3%e9%ba%bd%e5%bf%ab/ Fri, 11 Feb 2022 05:34:00 +0000 https://thebambooworks.com/?p=4202 這家曾經領先的金融科技企業連續30個交易日平均股價低於1美元，分析機構的情緒卻突然轉向樂觀 重點： 趣店的股票過去30個交易日平均收盤價不到1美元，不再符合紐交所的上市規定 分析機構對這家公司的態度突然變得積極起來，2月份有六家機構對其評級爲“買入”或“强力買入”，而此前兩個月，多數機構僅給出“持有”評級 陽歌 虎年第一個交易周結束之際，讓我們再來關注一家因爲股價持續低於1美元門檻而面臨退市風險的中概股。本周早些時候，我們談到寵物社區運營商波奇寵物(BQ.US)的退市預警。如今輪到了前金融科技先驅企業趣店集團（QD.US），它剛剛發布了類似的公告，宣布因爲同樣的原因面臨退市風險。 在本次案例中，有趣的是，分析機構突然紛紛非常看好趣店，這或許意味著它們認爲這家公司終於出現轉機，可能要迎來反彈，就像許多同類公司正在經歷的那樣。 實際上，有分析機構願意關注趣店就很說明問題，因爲這種規模的公司——周四收盤時市值爲2.53億美元——很少會被提及。去年12月，只有一家分析機構在該公司最近一次的財報電話會議上提了問題，說明分析機構對趣店日益乏味的故事興趣寥寥。但情况似乎正在改變。 雅虎財經在去年12月和今年1月調查的四個分析機構對趣店的評級爲“持有”或者“跑輸大盤”——這顯然不會令投資者興奮。但是本月，情况似乎發生轉變，目前關注這家公司的分析機構數量突然幾乎增加了一倍，達到七家。不僅如此，其中三家給予趣店“强力買入”評級，另外三家的評級是“買入”，只有一家給出“持有”評級。 當然了，雅虎財經的數據可能存在問題，因爲這種突如其來的情緒變化並無明顯緣由。不過，許多人可能認爲，這只股票目前已跌入超低水平，而該公司很快將恢復收入增長，結束自2019年以來連續數年的下滑態勢。中國的金融監管機構在2019年開啟了遏制國內金融科技公司的行動。 在持續的打壓之下，中國多數主要金融科技公司分裂爲兩個陣營，一個繼續充當直接貸方，另一個則轉向資本密度較低、監管更寬鬆的貸款撮合者的角色。趣店最初的業務是爲大學生提供小額貸款，它選擇繼續作爲直接貸方，爲年輕的消費者提供購買智能手機和筆記本電腦等物品的小額貸款。 但是開展這樣的業務並不容易，趣店的最新財報顯示，截至去年9月的三個月裏，公司收入較上年同期繼續收縮60%，降至3.47億元人民幣（5,500萬美元）。該季度還錄得淨虧損9,420萬美元，扭轉了上年同期和去年二季度的盈利態勢。上年同期的利潤爲5.92億元。 去年12月中旬的那份財報引發了拋售，令趣店股價跌至1美元以下。此後該股一度降至0.81美元的低點，亦有幾日收盤價超過了1美元。但最重要的是，根據最新的公告，該股票過去30個交易日的平均收盤價低於1美元，不再符合紐交所的上市規定。 面臨退市威脅 在這份毫無新意的聲明中，趣店表示，它有六個月的時間使其股票高於1美元的水平，從而恢復合規。似乎是爲了幫助該公司實現這一目標，投資者將該股推高了2%，在周四的交易中恰好收於1美元。這一漲勢延續了小幅上漲的勢頭，股價已從1月27日的0.85美元上漲至目前水平，漲幅逾17%。 不過，這與它在2017年10月IPO時以每股24美元的價格籌集到9億美元，市值達60億美元相比，還是有很大差距。隨著中國的金融監管機構逐漸收緊對放任自流的民營金融部門的監管，它之後就一直在走下坡路。此前，監管機構缺乏民營金融部門的管理經驗，包括風險管理在內。 中國絕大多數的金融科技公司在清理過程中倒下。但堅持下來的企業當中，多數已經恢復了增長，一般是作爲貸款促成者的角色，而不是實際的貸款人。 恢復增長體現在它們的股價上，幾乎所有這些股票的表現都好於趣店。信也科技（FINV.US）和360數科（QFIN.US）是兩個很好的例子，它們的股票在過去52周分別下跌了30%和23%——遠低於趣店同期73%的跌幅。  趣店的股價暴跌壓低了該公司的估值指標，它的市銷率（P/S）只有0.5倍，低於信也科技的0.83倍和360科技的1.3倍。趣店的市淨率（P/B）看起來更糟，只有0.12倍，而信也科技爲0.71倍，360科技爲1.3倍。在一定程度上，趣店的市淨率較低可能是因爲它在三季度末持有2.63億美元的現金，僅此一項就比其最近的市值還要高一點。 對趣店作出預測的分析機構不多，它們認爲該公司在虎年的情况會有所改善，儘管它們也認爲趣店的收入情况將繼續收縮。接受雅虎財經調查的兩家分析機構認爲，該公司今年的總收入將達到2.24億美元，較2021年下降約30%。該公司今年的利潤預計將小幅下降8.5%。這兩個數字將比2021年的收入和利潤與2020年相比分別下降45%和11%的預期有所改善。  總而言之，該公司的市值今年可能還會縮小，儘管速度要慢於2021年。對於那些喜歡抄底的人來說，這可能依舊是一件好事，或許還能解釋爲什麽分析機構的情緒突然發生了如此大的轉變。這些分析機構設定的平均目標價爲1.54美元，遠高於最新的股價。這樣一個極具野心的目標，在股市分析領域並不罕見。但在本案中，如果分析機構真的相信趣店會像同行那樣，很快重返增長軌道，那麽他們的理由或許就更充分了。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

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]]> 中國新能源股成為2021年焦點——詠竹坊特別報告 https://thebambooworks.com/zh/%e4%b8%ad%e6%a6%82%e8%82%a12021-%e5%92%8f%e7%ab%b9%e5%9d%8a%e7%89%b9%e5%88%a5%e5%a0%b1%e5%91%8a/ Mon, 24 Jan 2022 07:57:47 +0000 https://thebambooworks.com/?p=3743 投資者去年密切關注中國的太陽能和風能股票，但對步履維艱的教育行業最不感興趣 詠竹坊團隊 在即將過去的牛年，中概股經歷了前所未見的挑戰，詠竹坊所關注的中小市值公司同樣經受了來自各個層面的壓力，除了十分清晰、明確的股價、財報數據之外，這些公司在媒體和投資者關注層面有著怎麼樣的表現？有哪些公司在壓力中脫穎而出？我們的特別報告，將從客觀的訪問資料出發，展現這些公司受投資者關注的主觀趨勢。 1. 最火熱的行業 我們計算了詠竹坊2021年在thebambooworks.com以及Seeking Alpha中的閱讀資料。將各個行業的新聞閱讀量總數，與平均閱讀量進行了對比。從這一資料中，我們可以看到，最受投資者關注的行業是新能源。 消費者和電子商務這兩個行業的關注度位於平均值上，以此為基準，新能源行業得到的關注比均值高出了3.2倍。與之對應的，教育行業在這個行業寒冬得到的關注，低於均值3.3倍。我們可以說，受政策和大環境影響，這兩個行業一個在高歌猛進，另一個則迅速枯萎。 咏竹坊聯合創始人兼總編輯Doug Young表示，全世界都相信中國在電動車及太陽能領域將成為領頭羊；而在“雙減”政策壓力下的教育行業，則成為2021年的最大輸家。 同樣值得關注的是，排名僅次於財經的是社交及娛樂行業。這個資料很可能向我們展示了中國相關領域的公司，在海內外將有著非常大的發展空間。 2. 年度十大新聞 與上一個排名類似，我們也統計了2021年度閱讀量最高的十篇新聞。不出意外地，新能源、財經、社交/娛樂行業的新聞佔據了這份榜單的大部分位次。 大家耳熟能詳的名字，包括晶科(JKS.US)、阿特斯(CSIQ.US)、大全(DQ.US)、金風(2208.US)、圖森(TSP.US)撐起了這個新能源行業的巨大影響力（為向讀者提供簡潔的行業列表，我們將代表未來物流發展的相關公司全部列入了新能源領域）。 同時擁有陌陌(MOMO.US)與探探的摯文集團，則成了十大新聞中，社交媒體的唯一代表，可以說是以一己之力，拉高了全球投資者對整個行業的關注度。而排名非常靠近十大的，其實還包括國人並不太熟悉的Yalla(YALA.US)，這家專注海外市場的社交媒體公司，代表了中國企業全球化的另一條路線。 另外，萬物新生(RERE.US)、燦谷(CANG.US)這樣的新興公司，也受到了投資者的關注。 3. 最具影響力的中概股 我們根據全球閱讀量總數對個股的影響力進行排名。字型大小越大的公司，影響到了越多的全球投資者。在這一張股票代碼雲圖中，可以看到中國50支最具全球影響力的中小市值股票。這批股票代表著中國企業在全球發展的巨大潛力。 再次佔據C位的還是新能源企業——大全新能源，它可能不為大眾所熟知，但卻作為新能源行業最重要的原料供應商之一，受到了全球投資者的巨大關注。 以下是最具影響力的50支中概股詳細排名： 1 大全新能源NYSE:DQ 26 達達集團NASDAQ:DADA 2 摯文集團NASDAQ:MOMO 27 新氧科技NASDAQ:SY 3 360數科NASDAQ:QFIN 28 瑞幸咖啡OTCMKTS:LKNCY 4 晶科能源NYSE:JKS 29 鬥魚NASDAQ:DOYU 5 圖森未來NASDAQ:TSP 30 汽車之家NYSE:ATHM 6 老虎證券NASDAQ:TIGR 31 搜狐NASDAQ:SOHU 7 容聯雲NYSE:RAAS 32 雲頂新耀1952.HK 8 滿幫集團NYSE:YMM 33 藥明巨諾OTCMKTS:JWCTF 9.....

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