欲重振昔日光辉 美图拆分Pixocial 

1357.HK
Meitu spins off Pixocial unit

计划拆分的人工智能数字设计平台Pixocial，是美图去年净利润的主要贡献者

重点：

  • 美图公司的新加坡子公司Pixocial，贡献了美图2022年净利润的很一大部分，刚完成了新一轮融资
  • 新一轮融资中，Pixocial以超过1亿美元的估值筹集资金2,200万美元，富达旗下公司Eight Roads参与此次投资

     

谭英

在竭力将用户众多的美颜应用程序变现方面，美图公司(1357.HK)毫不懈怠。公司最初开发了一款颇受欢迎的应用程序，让人们可以美化自拍照并与朋友分享。后来，它又开发出自有品牌的自拍手机，并运营着一个用于肤质分析的电商网站。它甚至一度涉足加密货币领域，无奈时机不佳，最终付出高昂代价。

公司上周宣布，公司联合创始人兼首席执行官吴欣鸿希望，计划拆分主要盈利来源的新加坡B2B子公司Pixocial而重振昔日辉煌，那段经历曾让他们短暂跻身亿万富翁之列。

2016年在香港完成IPO后不久，美图公司的股价曾短暂飙升，但之后一路下跌，目前股价不到上市价格的一半。但最近的拆分计划似乎赢得了投资者的青睐。这家总部位于厦门的公司，宣布要将人工智能(AI)数字解决方案提供商Pixocial拆分后，美图的股价上涨近7%。

在最近的2,200万美元新融资中，Pixocial估值约为1.4亿美元，与美图公司自己175亿港元（22.4 亿美元）的市值相比，相对属较小的数目。

这笔交易可能会让总部位于新加坡的Pixocial最终单独上市。交易还包括一项股票期权计划，该计划目前的受益人是Pixocial的新任董事长吴欣鸿和新任首席执行官宋明阳。宋明阳曾担任美图海外产品创新总经理，拥有卡内基梅隆大学计算机科学硕士学位，在移居新加坡参与创办Pixocial前，长驻加利福尼亚州。

此次拆分及融资后，美图仍持有Pixocial 80.6%的股份。Pixocial 2022年净利润7,500万元，是美图同期9,410万元净利润的主要贡献者。参与最新一轮融资的投资者，包括背靠美国基金巨头富达的Eight Roads和香港的天际资本。这笔交易使Eight Roads持有Pixocial约7%的股份，而天际资本的两只基金合计持有6.3%的股份。

那么，Pixocial到底是一家什么样的公司？这家位于新加坡的美图子公司成立于2015年，起初叫Meitu Technology (Singapore)。2019年，它在 AirBrush和 Beauty Plus（美图最受欢迎的应用程序的海外版本）上推出订阅服务，是美图首家这么做的子公司。按照10月发布的拆分公告，Pixocial将负责把AirBrush和Beauty Plus拓展到其他外国市场，以及它面向“创意人员”的B2G SaaS平台。有关拆分的两份文件，均没有提供有关该公司的其他具体数据。

不断增长的订阅业务

2021年，美图的整体订阅业务增长了146.9%，其中大概包括 Pixocial 的 Airbrush 和 Beauty Plus的贡献，当时它在全球拥有400万用户。2022 年，其基于订阅的业务增长57.4%，是公司最大的收入贡献者，在21亿元的总收入中占7.8亿元（1.1 亿美元）。美图公司还在2022年的年报中指出，它的一款海外应用的付费用户比例为10%，而其国内VIP订阅业务的付费用户渗透率仅为2.3%。

美图的另一个重要收入来源是美业解决方案，这是面向美发沙龙等B2B客户提供的软件即服务(SaaS)业务，现在是美图最赚钱的部门之一。今年上半年，该业务增长了62.2%，至2.86亿元，占其12.6亿元总收入的22.7%。包括订阅服务在内的照片、视频和设计产品业务增长了29.8%，达到6亿元，占总收入的47.7%。期内实现利润近2.1亿元，而去年同期亏损约2.8亿元。

尽管在之前的财报中，未见Pixocial的具体财务数据，但投资者可能会喜欢这次拆分，因为它对美图针对商业用户的两款海外流行应用程序，在服务范围方面做了厘清，在Pixocial的网站上，这些商业用户被称为设计“创意人员”。通过这种方式对业务进行重组，美图正在追随字节跳动和拼多多(PDD.US)等中国大陆巨头的脚步，试图在国内外业务之间划清界限。

这种划分可以减轻外国政府对用户数据隐私的担忧，同时中国政府也无法接触到这些数据。美国在这方面尤为担忧，特别是对字节跳动的TikTok，该应用程序在市场上拥有大量用户。

这并不意味着Pixocial一定会瞄准美国市场。2022年12月，美图的应用程序在日本的免费iPhone下载排名上名列前茅，这要归功于它当年11月，在中国大陆市场推出了把图片变成动漫效果的功能，三天后该功能在全球市场推出。据首席执行官吴欣鸿介绍，在2022年的一段时间里，美图应用程序在美国、巴西、加拿大、澳大利亚和新西兰的苹果应用商店里也名列前三。目前尚不清楚这些海外美图应用程序是由美图自己运营，还是Pixocial来打理。

但应用程序的用户反复无常，现在美图秀秀、BeautyPlus和Airbrush在App Store或者Sensor Tower的下载排行榜上都不见踪影。这种情况会改变吗？跟许多初创企业一样，Pixocial现在有资金在境外建立自己的业务，可能最终会独自上市。

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SJM’s prospect does not inspire confidence

赌枱大减卫星场结业 澳博前景难寄厚望

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美国对华战略产业加征关税，房地产政策多箭齐发——中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件 ▷ 4月经济数据喜忧参半 ▷ 电影《大空头》原型看涨中概股 ▷ 美富豪拟竞购TikTok美国业务 ▷ 大家乐的神州梦仍然遥远 ▷ 舒宝国际申请在香港上市 本周中概股评分：65/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtube.com/shorts/rM9UoAZKH0Q 》》宏观 美国对华战略产业加征关税 上周，任何打算购买比亚迪或蔚来最新电动汽车的美国人，可能感受到了一次价格冲击，因为拜登推出了新的关税政策，将电动汽车进口税从之前的25%提高到100%。此次上调是对包括中国电动汽车电池、微芯片和医疗产品在内的战略性行业关税增加的整体措施的一部分。 这一行动延续了拜登对中国出口采取高度针对性的手段，旨在发展美国自身在这些前沿领域的产业。值得注意的是，这一行动目前对贸易的影响并不大，因为仅针对价值180亿美元的中国进口商品。 4月经济数据喜忧参半 上周，我们获得了一组喜忧参半的经济数据，主要表现为通货膨胀上升，尽管是基于非常低的基数。4月居民消费价格指数（CPI）上涨0.3%，高于3月0.1%的涨幅，呈现出稳健的通胀模式，不像近几个月出现的几次通缩。然而，4月工业生产者出厂价格指数（PPI）下降2.5%。 上周发布的其他数据中，4月规模以上工业增加值增长6.7%，高于3月4.5%的增幅；社会消费品零售总额则从3月的3.1%放缓至2.3%。这些喜忧参半的信号与2023年年初的情况类似，当时疫情结束后年初表现强劲，但随即受到疲弱消费者信心的拖累。 电影《大空头》原型看涨中概股 中概股最近持续反弹，上周延续涨势，升至牛市区间，结束了两年多的低迷状态。恒生H股指数上涨3.2%，目前较1月底的低点上涨近40%。MSCI China ETF上涨5%，恒指上涨3.1%。 媒体报道称，电影《大空头》原型、曾在2008年金融危机期间押注美国房地产市场的迈克尔·伯里（Michael Burry），在今年第一季度加大对中概股的购买力度，为此次反弹注入信心。新的监管文件显示，其所管理的对冲基金Scion Asset…

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